Pemilihan Jerman akan mengantarkan kepemimpinan baru – tetapi mungkin tidak mengubah pasang surut untuk ekonomi negara yang sedang berjuang
Produksi di pabrik VW di Emden.
Sina Schuldt | Picture Alliance | Gambar getty
Ekonomi Jerman yang berjuang telah menjadi titik pembicaraan utama di antara para kritikus pemerintah Kanselir Olaf Scholz selama kampanye pemilihan terbaru – tetapi analis memperingatkan kepemimpinan baru mungkin tidak mengubah pasang ini.
Ketika pemilih bersiap untuk pergi ke tempat pemungutan suara, sekarang sudah pasti bahwa Jerman akan segera memiliki kanselir baru. Friedrich Merz dari Uni Demokrat Kristen adalah favorit perusahaan.
Merz belum menghindar dari meledakkan kebijakan ekonomi Scholz dan dari menghubungkan mereka dengan negara ekonomi terbesar di Eropa. Dia berpendapat bahwa pemerintah di bawah kepemimpinannya akan memberi ekonomi dorongan yang dibutuhkannya.
Para ahli yang berbicara dengan CNBC kurang yakin.
“Ada risiko tinggi bahwa Jerman akan mendapatkan model ekonomi yang diperbaharui setelah pemilihan, tetapi bukan model baru yang membuat kompetisi cemburu,” Carsten Brzeski, kepala global makro di ING, mengatakan kepada CNBC.
Agenda Ekonomi CDU/CSU
CDU, yang di tingkat federal terkait dengan partai saudara perempuan regional, serikat sosial Kristen, sedang menjalankan “program konservatif ekonomi yang khas,” kata Brzeski.
Ini termasuk pemotongan pendapatan dan pajak perusahaan, lebih sedikit subsidi dan lebih sedikit birokrasi, perubahan manfaat sosial, deregulasi, dukungan untuk inovasi, start-up dan kecerdasan buatan dan meningkatkan investasi di antara kebijakan lainnya, menurut juru kampanye CDU/CSU.
“Bagian yang lemah dari posisi ini adalah bahwa CDU/CSU tidak terlalu tepat tentang bagaimana ia ingin meningkatkan investasi dalam infrastruktur, digitalisasi dan pendidikan. Niatnya ada di sana, tetapi rinciannya tidak,” kata Brzeski, mencatat bahwa Union tampaknya bertujuan untuk menghidupkan kembali model ekonomi Jerman tanpa sepenuhnya merombaknya.
“Ini masih merupakan program reformasi yang berpura -pura bahwa perubahan dapat terjadi tanpa rasa sakit,” katanya.
Geraldine Dany-Knedlik, kepala peramalan di Institut Penelitian Diw Berlin, mencatat bahwa CDU juga ingin mencapai pertumbuhan produk domestik bruto sekitar 2% lagi melalui program fiskal dan ekonominya yang disebut “Agenda 2030.”
Tetapi mencapai tingkat ekspansi ekonomi seperti itu di Jerman “tampaknya tidak realistis,” tidak hanya sementara, tetapi juga dalam jangka panjang, katanya kepada CNBC.
PDB Jerman menurun pada tahun 2023 dan 2024. Pembacaan pertumbuhan triwulanan baru -baru ini juga telah terhuyung -huyung di ambang resesi teknis, yang sejauh ini telah dihindari secara sempit. Ekonomi Jerman menyusut 0,2% pada kuartal keempat, dibandingkan dengan peregangan tiga bulan sebelumnya, menurut yang terbaru membaca.
Ekonomi terbesar di Eropa menghadapi tekanan di industri -industri utama seperti sektor mobil, masalah dengan infrastruktur seperti jaringan kereta api negara dan krisis pembangunan rumah.
Dany-Knedlik juga menandai apa yang disebut rem utang, aturan fiskal lama yang diabadikan dalam konstitusi Jerman, yang membatasi ukuran defisit anggaran struktural dan berapa banyak utang yang dapat dilakukan pemerintah.
Apakah klausul harus dirombak atau tidak telah menjadi bagian besar dari debat fiskal menjelang pemilihan. Sementara CDU idealnya tidak ingin mengubah rem hutang, Merz telah mengatakan bahwa ia mungkin terbuka untuk beberapa reformasi.
“Untuk meningkatkan prospek pertumbuhan secara substansial tanpa meningkatkan utang juga tampaknya agak tidak mungkin,” kata Dany-Knedlik dari DiW, menambahkan bahwa, jika investasi publik akan meningkat dalam batas rem utang, kenaikan pajak yang signifikan tidak akan dapat dihindari.
“Dengan mempertimbangkan bahwa target pertumbuhan 2 persen harus dicapai dalam periode undang -undang 4 tahun, agenda 2030 dalam kombinasi dengan sikap konservatif terhadap hutang kepada saya membaca lebih banyak daftar keinginan daripada program pertumbuhan ekonomi lurus ke depan,” katanya.
Franziska Palmas, ekonom senior Eropa di Capital Economics, melihat beberapa manfaat untuk rencana serikat CDU-CSU, dengan mengatakan mereka kemungkinan akan “positif” bagi perekonomian, tetapi memperingatkan bahwa dorongan yang dihasilkan akan kecil.
“Pemotongan pajak akan mendukung pengeluaran konsumen dan investasi swasta, tetapi sentimen yang lemah berarti konsumen dapat menghemat bagian yang signifikan dari pendapatan tambahan setelah pajak dan perusahaan mungkin enggan berinvestasi,” katanya kepada CNBC.
Namun Palmas menunjukkan bahwa tidak semua orang akan pergi menjadi pemenang dari kebijakan baru. Pemotongan pajak penghasilan akan menguntungkan rumah tangga berpenghasilan menengah dan lebih tinggi daripada mereka yang berpenghasilan lebih rendah, yang juga akan dipengaruhi oleh potensi pengurangan manfaat sosial.
Koalisi berbicara di depan
Setelah pemilihan hari Minggu, CDU/CSU hampir pasti akan dibiarkan menemukan mitra koalisi untuk membentuk pemerintahan mayoritas, dengan Partai Sosial Demokrat atau Partai Hijau muncul sebagai kandidat yang paling mungkin.
Para pihak perlu menengahi perjanjian koalisi yang menguraikan tujuan bersama mereka, termasuk pada perekonomian – yang bisa terbukti menjadi upaya yang sulit, kata Palmas Ekonomi Modal.
“CDU dan SPD dan Hijau memiliki posisi kebijakan ekonomi yang berbeda secara signifikan,” katanya, menunjuk pada perbedaan tentang pajak dan regulasi. Sementara CDU/CSU ingin mengurangi kedua item, SPD dan Hijau berusaha menaikkan pajak dan menentang deregulasi di setidaknya beberapa daerah, Palmas menjelaskan.
Namun kelompok ini cenderung memiliki kekuatan dalam negosiasi potensial karena kemungkinan akan memiliki pilihan mereka antara bermitra dengan SPD atau Hijau.
“Oleh karena itu, kami menduga bahwa perjanjian koalisi akan mencakup sebagian besar proposal ekonomi utama CDU,” katanya.
