Investor asing melarikan diri dari pasar saham India-tetapi analis melihat potensi jangka panjang
Seorang pejalan kaki yang mengenakan topeng pelindung berjalan melewati gedung Bombay Stock Exchange (BSE) di Mumbai, India. Nifty 50 dan Sensex baru -baru ini meluncur ke yang terendah dalam lebih dari enam bulan
Bloomberg | Bloomberg | Gambar getty
Ekuitas India telah meluncur sejak September, karena investor asing yang ketakutan oleh perlambatan ekonomi negara itu keluar dari kepemilikan mereka. Analis melihat ini sebagai “koreksi yang sehat.”
Indeks Saham Benchmark India The Nifty 50 Dan Sensex melayang di lebih dari tujuh bulan terendah, dengan kuat di wilayah koreksi sejak tertinggi September mereka.
Sektor -sektor seperti real estat, energi, dan mobil telah menjadi pengungkit terbesar, data dari Goldman Sachs menunjukkan.
Perkembangan ini datang sebagai pembalikan mencolok dari tahun lalu, ketika Nifty 50 secara konsisten mencetak rekor tertinggi, dan mengungguli S&P 500 untuk sebagian besar tahun ini.
“Gelembung itu bangunan panjang, tetapi pengakuan baru -baru ini,” kata Venugopal Garre, Kepala Penelitian India di Ab Bernstein. Dia mengaitkan pandangan suram dengan campuran pendapatan yang lamban dan pertumbuhan ekonomi yang lemah di kuartal fiskal kedua India.
Kinerja Nifty 50 dalam setahun terakhir
Produk domestik bruto India diperluas sebesar 5,4% pada kuartal yang berakhir September, menandai tDia memperlambat tingkat pertumbuhan dalam tujuh perempat terakhir. Pemerintah baru -baru ini Menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonominya Untuk tahun fiskal yang berakhir Maret menjadi 6,4% – terendah dalam empat tahun.
“Setelah menjalankan bintang, ekonomi India telah memasuki tambalan yang lebih lembut yang akan berlanjut selama beberapa perempat lagi,” kata perusahaan data dan analitik Capital Economics dalam catatan baru -baru ini.
“Kami pikir itu akan menandakan kinerja yang buruk dalam ekuitas lokal relatif terhadap tolok ukur utama lainnya,” tulis Harry Chambers, asisten ekonom di Capital Economics.
HSBC awal bulan ini menurunkan peringkatnya pada ekuitas India menjadi “netral” dari “kelebihan berat badan.” Bank juga memotong perkiraan pertumbuhan pendapatan yang bagus untuk tahun fiskal 2025 menjadi 5% dari 15%.
Investor Asing Eksodus
Orang asing telah Penjual rata -rata bersih dari ekuitas India selama empat bulan terakhirmenurut data dari penyimpanan sekuritas nasional India, karena pertumbuhan negara itu terputus -putus.
Investor portofolio asing mengalir ke ekuitas India jatuh 99% menjadi hanya $ 124 juta pada 2024 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, data menunjukkan.
Outflow telah meningkat tajam dalam beberapa minggu terakhir, dengan investor asing menarik sekitar $ 8,3 miliar dari ekuitas India pada 28 Januari.
Orang asing tetap menjadi penjual bersih ekuitas India, kata James Thom, direktur investasi senior di ABRDN. Telah ada rotasi dari India dan stok pasar negara berkembang menjadi ekuitas AS, tambah Thom.
“Orang asing sebagian besar absen dari kisah India dalam setahun terakhir,” katanya kepada CNBC.
“Ini semacam pandangan yang disesuaikan dengan risiko itu [investors] Bisa mendapatkan pengembalian yang lebih baik dan lebih aman di ekuitas AS, “kata Thom.” Jadi mengapa mengambil risiko, yang disebut risiko yang dirasakan dengan India? “
Perlambatan ekonomi India juga datang pada saat hasil perbendaharaan AS telah mendapatkan momentum, yang mengarah ke arus keluar FPI yang belum pernah terjadi sebelumnya, kata Rana Gupta, direktur pelaksana di Manulife Investment Management. Hasil Treasury yang lebih tinggi cenderung mengambil investasi dari pasar saham karena obligasi menjadi lebih menarik.
Pasar ekuitas India sedang mengalami konsolidasi siklus setelah empat tahun pengembalian yang kuat pasca Covid.
Pramod Gubbi
salah satu pendiri manajer investasi Marcellus
Pemesanan laba oleh investor institusi asing juga telah menekan pasar ekuitas India.
“Ketika sebuah pasar melakukannya dengan sangat baik untuk jangka waktu yang lama, ada banyak keuntungan dalam portofolio,” Nilesh Shah, direktur pelaksana Manajemen Asset Kotak Mahindra, mengatakan kepada CNBC.
“Pemesanan laba oleh FPI ini menghasilkan pasokan yang lebih tinggi dengan harga lebih rendah yang mengakibatkan penawar menjatuhkan tawaran mereka, yang mengarah ke koreksi,” tambahnya.
Pemesanan laba melibatkan penjualan sebagian investasi untuk mendapatkan keuntungan setelah aset meningkat, daripada memegangnya tanpa batas. Pedagang terkadang terlibat dalam pemesanan laba saat Stok atau aset diyakini dinilai terlalu tinggi atau telah mencapai puncaknya.
Beberapa investor portofolio asing yang telah menghasilkan keuntungan besar di ekuitas India tergoda untuk memesan lebih banyak keuntungan melihat penilaian yang lebih tinggi, tambah Shah.
‘Serangan’ dari investor domestik
Berbeda dengan eksodus uang asing, investor lokal India terus menumpuk di pasar India, sebagian berasal dari apa yang bisa menjadi penurunan lebih dalam dalam ekuitas.
Investor domestik telah menyalurkan sekitar $ 27 miliar di ekuitas India sejak Oktober, data yang disediakan oleh Manulife menunjukkan.
Emprupling investor ekuitas domestik di India antara tahun 2020 dan 2024 telah menyebabkan gelembung mini, yang telah mengempis sejak September, kata Praveen Jagwani, CEO perusahaan manajemen aset UTI International.
“Serangan puluhan juta investor ritel ke dalam saham dengan fundamental yang dipertanyakan telah meningkatkan penilaian di India,” tambah Jagwani. “Untuk pertumbuhan ekuitas yang berkelanjutan, diperlukan kemunduran yang sehat.”
Sementara prospek jangka pendek untuk ekuitas India mungkin terlihat suram, beberapa analis percaya fundamental jangka panjang tetap solid, dan bahwa rebound sedang dikerjakan.
Hanya koreksi yang sehat?
“Pasar ekuitas India sedang mengalami konsolidasi siklus setelah empat tahun pengembalian yang kuat pasca Covid,” kata Pramod Gubbi, salah satu pendiri manajer investasi Marcellus. “Aku akan melihat ini sebagai koreksi yang sehat.”
Gubbi menambahkan bahwa jika penilaian menjadi lebih masuk akal sebagai akibat dari penjualan, itu dapat menarik serangkaian investor baru, yang tetap berada di sela-sela karena masalah penilaian.
“Pada tahun 2023 dan 2024, pasar ekuitas India berputar -putar di depan terlalu cepat dan koreksi saat ini adalah pengembalian rata -rata yang sehat,” gema Jagwani dari UTI International.
Nifty 50 melihat pengembalian tahunan hampir 9% pada tahun 2024, dan sekitar 19% pada tahun 2023.
Thom Abrdn mengatakan bahwa sementara ada sedikit kemunduran dalam waktu dekat, ia melihat “peluang besar” bagi investor di India dalam jangka panjang, terutama di sektor perbankan IT dan swasta domestik.
Sementara spekulan dapat fokus pada fluktuasi triwulanan dalam perekonomian, Shah Kotak mengatakan investor jangka panjang tidak perlu khawatir: “[It’s] Nightmare Speculator, Investor’s Delight. ”
