Deepseek telah memicu rotasi dari saham India ke ekuitas Cina – tetapi para ahli menyarankan agar hati -hati

Terobosan Deepseek dalam Intelijen Buatan telah meningkatkan sentimen investor di sekitar saham China, dengan ukuran di darat negara itu serta saham lepas pantai yang melonjak lebih dari 26% sejak terendah Januari.

Lonjakan ekuitas Cina datang pada saat stok India telah mendekam di wilayah koreksi, dengan para ahli menunjuk ke rotasi dari India ke Cina.

“Setiap kali pasar Cina naik, pasar India turun,” kata Thio Siew Hua, Direktur Pelaksana dan Kepala Ekuitas di Lion Global Investors.

CSI300 China telah memberikan pengembalian negatif selama tiga tahun berturut -turut sebelum mencatat keuntungan yang kuat tahun lalu, sementara ekuitas India telah melihat pertumbuhan sekuler selama sembilan tahun terakhir, tetapi pengembalian pada tahun 2024 jauh lebih rendah dari tahun sebelumnya.

“Anda perlu menjual sesuatu untuk mendanai sesuatu yang baru, jadi itulah yang terjadi, terutama dengan kekecewaan yang telah kita lihat di India,” katanya kepada CNBC.

Saham Cina, yang dipimpin oleh reli teknologi, telah menangis sejak rilis model R1 Deepseek pada bulan Januari karena menantang ekosistem AI yang dipimpin AS, mengklaim kinerja yang unggul dengan biaya yang jauh lebih rendah daripada pemain AI yang lebih mapan.

The Hang Seng Tech Index, yang melacak 30 perusahaan teknologi terbesar yang terdaftar di Hong Kong pada hari Jumat mencapai tertinggi dalam hampir tiga tahun.

Sementara itu, indeks MSCI China – naik 26,5% sejauh ini dari terendah Januari – telah naik hampir 18% tahun ini, sementara indeks MSCI India telah kehilangan lebih dari 7% tahun hingga saat ini.

Alokasi ulang ke Cina didorong oleh narasi yang lebih kuat di beberapa bidang, kata kepala spesialis investasi Equities Abdn untuk Asia dan EM, Alex Smith.

“Kami melihat kuat [China] Pasar bergerak ke sisi atas setelah peluncuran Deepseek, “kata Smith kepada CNBC.

Munculnya Deepseek telah meningkatkan minat investor pada perusahaan teknologi Cina. Model -model buatan China seperti R1 Deepseek dan Qwen 2.5 Alibaba telah menunjukkan kemampuan perusahaan Cina untuk terus meningkatkan kinerja sambil mengurangi biaya inferensi, kata Smith.

Ekonomi India telah bergulat dengan perlambatan, pasar saham memiliki dikoreksi tajam Dalam beberapa bulan terakhir dan ekspektasi pendapatan jangka pendek tetap diredam, kata Smith.

PDB India tumbuh sebesar 5,4% pada kuartal yang berakhir Septembermencerminkan pertumbuhan terlemah dalam tujuh perempat terakhir. Pada awal tahun, pemerintah menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonominya Untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret menjadi 6,4%, terendah dalam empat tahun.

Pada akhir Januari, 33% dari dana EM global besar yang disurvei oleh Nomura adalah “kelebihan berat badan” China dan Hong Kong Equities, naik dari 26% pada bulan Desember. Sebaliknya, ada peningkatan 6% dalam dana Global EM menjadi “kurang berat” pada ekuitas India, statistik Nomura menunjukkan.

Lebih dari 50% dana yang disurvei Nomura mengatakan mereka telah memotong alokasi mereka ke India pada akhir Januari, sementara alokasi ke China dan saham Hong Kong meningkat.

Manajer portofolio Manulife, Nicole Wong mengatakan kepada CNBC bahwa ia mengambil keuntungan atas alokasi India -nya pada bulan Januari, sambil menjadi “kelebihan berat badan” di pasar ekuitas China dan Hong Kong, khususnya sektor teknologi Tiongkok.

Momentum di pasar ekuitas India agak terbalik sekarang, setelah investor melihat saham India sebagai tempat yang lebih disukai untuk memarkir uang mereka di dalam ruang pasar negara berkembang untuk sebagian besar 2024, tambahnya.

Pada tahun -tahun berikutnya pandemi, banyak investor pindah dari Cina, yang melihat uang bergerak ke negara -negara seperti India, kata Thio.

CSI 300 China melihat kerugian tahunan lebih dari 5%, hampir 22%dan lebih dari 11%, masing -masing pada 2021, 2022 dan 2023. Sebaliknya, India Nifty 50 melihat keuntungan tahunan lebih dari 24%, 4%, 20%.

Rotasi aliran saat ini adalah yang bermakna, mengingat bagaimana investor sekarang dengan tegas berada di era kedua Presiden Donald Trump dan kemungkinan besar akan terus melihat langkah -langkah stimulus yang lebih agresif keluar dari Cina mengingat ancaman tarif, kata Smith Abrdn.

Sementara optimisme di sekitar pasar Cina telah meningkat, ekonomi negara telah menghadapi beberapa headwinds. Ini membutuhkan pendekatan peringatan, para ahli menyarankan.

“Mungkin terlalu dini untuk mengatakan yang terburuk ada di belakang kami dalam hal melihat pemulihan yang berkelanjutan dalam kegiatan konsumsi di Cina,” kata Manulife’s Wong.

Penting untuk dicatat bahwa pasar Cina masih relatif tidak stabil, kata James Liu, pendiri dan kepala penelitian di Clearnomics.

“Faktor -faktor seperti perang dagang yang berkembang, kekhawatiran berulang atas sistem keuangan Tiongkok, gelembung real estat, dan ketidakpastian seputar stimulus pemerintah kemungkinan akan mendorong volatilitas pada tahun 2025,” katanya.

Di ekuitas India, masih ada peluang untuk mendapatkan keuntungan mengingat koreksi sejak awal tahun, kata Ken Wong, spesialis portofolio ekuitas Asia dari Eastspring Investments.

Wong, yang mengalokasikan 51% dari portofolionya ke Cina dan 46% di India, mengatakan bahwa ia ingin memotong paparan nama kecil dan menengah di India tetapi mengincar beberapa perusahaan kapak besar, yaitu finansial, real estat dan real estat dan sektor perbankan.