Wall Street masih melihat dua pemotongan tingkat tahun ini, tetapi keyakinan semakin lemah, survei CNBC menemukan

Di tengah ketidakpastian kebijakan fiskal dan kegigihan inflasi, responden untuk survei Fed CNBC memutar kembali harapan mereka untuk pemotongan suku bunga tetapi masih percaya bahwa bank sentral akan memudahkan tahun ini.

Di antara 25 responden, 65% melihat dua pemotongan laju pada tahun 2025, sama dengan jumlahnya ditulis oleh pejabat federal cadangan dalam perkiraan baru -baru ini dan kira -kira sama dengan ekspektasi pasar berjangka. Tapi itu turun dari 78% dalam survei sebelumnya, sementara 61% memperkirakan setidaknya satu pemotongan pada tahun 2026, turun dari 70% pada bulan Desember.

“Saya hanya tidak melihat (The Fed) memiliki kepercayaan diri saat ini tentang cara melanjutkan pemotongan suku bunga dari sini, terutama karena kami menunggu tarif dan kebijakan pajak Trump,” kata Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Financial Group.

Tingkat dana Fed terlihat mengakhiri tahun dengan 3,96%, 12 basis poin lebih tinggi dari pada survei Desember, dan 3,6% pada tahun 2026, naik 16 basis poin. Basis poin sama dengan 0,01%. Tingkat terminal, atau tingkat nominal jangka panjang, naik lagi, sekarang berdiri di 3,4%, sepersepuluh poin persentase lebih tinggi dari Desember, dan tiga persepuluh lebih tinggi dari Maret 2024.

Pengurangan pandangan untuk pemotongan laju terjadi di tengah penurunan probabilitas resesi, peningkatan perkiraan inflasi, dan campuran pandangan tentang efek inflasi dan pertumbuhan dari kebijakan yang diantisipasi administrasi baru.

Menyoroti janji dan ketidakpastian di bulan -bulan mendatang, responden survei memberikan ulasan beragam Kebijakan ekonomi khas Presiden Donald Trump. Dua janji kampanyenya – tarif dan imigrasi – terlihat meningkatkan inflasi dan mengurangi pertumbuhan. Dua kebijakan lain – deregulasi dan pemotongan pajak – dipandang positif untuk pertumbuhan dan netral atau positif untuk mengurangi inflasi.

Sebagai contoh, 77% melihat tarif sebagai negatif untuk inflasi dan 73% percaya mereka negatif untuk pertumbuhan. Tetapi 55% percaya deregulasi akan mengurangi inflasi dan 68% percaya itu akan meningkatkan pertumbuhan.

“Ekonom yang masuk akal dapat tidak setuju bagaimana tarif inflasi atau pengurangan imigrasi, tetapi mereka adalah inflasi,” kata Guy Lebas, kepala strategi pendapatan tetap di Janney Montgomery Scott.

Mark Zandi, kepala ekonom untuk analitik Moody, menambahkan, “Sementara ekonomi AS berada di landasan mendasar yang kuat, tarif yang jauh lebih tinggi dan deportasi imigran yang signifikan akan menguranginya, dan diambil terlalu jauh, bisa merusaknya.”

Tetapi Drew T. Matus, kepala strategi pasar di MetLife Investment Management, membalas, “Bantuan peraturan adalah fitur inti dari rencana administrasi yang masuk dan akan menjadi pendorong utama peningkatan kegiatan ekonomi.”

Richard I. Sichel, ahli strategi investasi senior di Philadelphia Trust Co., melihat efek positif yang luas. “Pemerintahan baru telah memberi energi segalanya, termasuk pasar saham,” katanya. “Optimisme dan pengambilan risiko telah meningkat. Pajak yang lebih rendah dan peraturan yang kurang berlebihan bersama dengan keberhasilan inovasi teknologi yang berkelanjutan mempromosikan lebih banyak efisiensi dan keuntungan.”

Diminta untuk menilai efek total dari kebijakan Trump yang diharapkan diberlakukan, 64% mengatakan mereka akan agak atau sangat inflasi, 23% percaya mereka tidak akan berpengaruh pada inflasi baik dan 14% mengatakan mereka akan agak deflasi.

Namun 60% percaya mereka akan agak atau sangat positif untuk pertumbuhan, 9% melihatnya sebagai netral dan 32% percaya mereka akan agak negatif.

Pandangan itu tercermin dalam perkiraan aktual di mana pandangan 12 bulan untuk Indeks Harga Konsumen Dicopong hingga 2,7% untuk tahun ini, dari 2,6% pada bulan Desember, dan menjadi 2,6% untuk tahun depan dari 2,5%. Prakiraan untuk PDB naik lebih tinggi menjadi 2,4% untuk 2025, naik 3 basis poin, tetapi tetap tidak berubah pada 2,1% untuk 2026.

Probabilitas resesi dalam 12 bulan ke depan turun menjadi 23%, dari 29%, sama dengan level pada bulan Februari 2022.

Ketika datang ke tarif di Meksiko dan Kanada, mayoritas percaya diberlakukannya mereka akan tergantung pada negosiasi tetapi tarif tambahan akan ditempatkan pada Cina terlepas dari negosiasi.

Komentar terbaru Trump di mana dia menuntut tarif yang lebih rendah Fed memiliki responden sekali lagi meragukan dia akan menghormati kemerdekaan Fed. Hanya 36% percaya dia akan melakukannya, turun dari 56% pada bulan Desember.

“Kita bisa melihat tes nyata kemerdekaan Fed selama tahun 2025 karena pertumbuhan nominal mungkin mengejutkan pada sisi positifnya, berpotensi menunda Fed secara resmi atau bahkan memaksa mereka untuk menaikkan suku bunga,” kata Richard Bernstein, CEO Richard Bernstein Penasihat. “Presiden tidak akan menyukai dana Fed yang lebih stabil. Sebuah pertarungan bisa terjadi.”

Tetapi Kathy Bostjancic, Kepala Ekonom AS di Nationwide, mengatakan, “Kami mencari Fed untuk berdiri teguh terhadap pengaruh politik dan menghentikan siklus pelonggarannya, setidaknya melalui paruh pertama tahun ini.”

Sementara itu, 64% mengatakan mereka tidak percaya Trump akan berhasil dalam rencananya untuk menurunkan inflasi dengan meningkatkan produksi energi dan mengurangi harga energi.

“Anda dapat memimpin sebuah perusahaan minyak untuk disewa, tetapi Anda tidak dapat membuat bor,” kata Robert Fry, kepala ekonom di Robert Fry Economics. “Disiplin modal berarti bahwa bukannya, ‘bor, sayang, bor,’ kita akan mendapatkan, ‘bor? Mungkin tidak.'”