Setelah Deepseek, investor modal ventura menghadapi pertanyaan tentang taruhan AI mereka

Jordan Jacobs, seorang investor di perusahaan modal ventura Radical Ventures, telah menghabiskan beberapa hari terakhir untuk melakukan setengah lusin panggilan dari investor perusahaannya. Semua dari mereka ingin tahu tentang Deepseek, aplikasi kecerdasan buatan Cina yang menduduki puncak App Store selama akhir pekan.

Deepseek telah menciptakan model AI yang kuat dengan uang yang jauh lebih sedikit daripada yang dipikirkan oleh kebanyakan pakar AI, yang memungkinkan banyak asumsi yang mendasari pengembangan teknologi yang berkembang cepat. Untuk menenangkan kepanikan, Jacobs mengatakan dia menjelaskan kepada investornya bahwa usaha radikal telah lama berinvestasi dalam model AI yang lebih efisien, mirip dengan yang dibuat oleh Deepseek.

“Mari kita fokus pada perusahaan yang benar -benar membangun bisnis nyata, daripada yang mengejar fiksi ilmiah,” kata Mr. Jacobs mengatakan kepada mereka.

Nvidia, Google, Meta and other giant tech companies have faced a barrage of questions about DeepSeek since last week as the Chinese start-up toppled longstanding notions about AI But its repercussions are being felt beyond the largest firms, reaching into the venture capital industry that Taruhan besar pada teknologi dengan membajak miliaran dolar ke dalam perusahaan baru.

Selama dua tahun, perusahaan modal ventura telah terlibat dalam kegilaan dana, menuangkan lebih dari $ 155 miliar ke dalam start-up AI antara tahun 2023 dan 2024, menurut Pitchbook, yang melacak start-up. Dua dari perusahaan AI – Openai dan Anthropic – telah mengumpulkan $ 24 miliar dan $ 16 miliar dengan tujuan membangun AI yang sama cerdasnya dengan manusia. Penilaian Openai telah mencapai $ 157 miliar – lebih dari Pfizer atau Citigroup – sementara penilaian Antropik telah mencapai $ 20 miliar.

Apa yang Deepseek lakukan sekarang menyebut demam pendanaan itu dipertanyakan. Jika pemula orang Cina dapat membuat aplikasi sekuat chatgpt Openai atau chatbot Claude Anthropic dengan hampir tidak ada uang, mengapa perusahaan -perusahaan itu perlu mengumpulkan begitu banyak uang tunai?

“Ini bukan penampilan yang bagus sekarang” untuk beberapa perusahaan AI “mengingat pembicaraan mereka tentang membutuhkan skala yang lebih besar untuk menghasilkan model terbaik,” kata Matt Turck, seorang investor di Firstmark Capital. Namun, ia menambahkan, perusahaan AI pada akhirnya akan membutuhkan uang, daya komputasi, dan infrastruktur untuk melayani pelanggan mereka.

Kapitalis ventura telah memperdebatkan cara terbaik untuk berinvestasi di AI sejak Openai merilis chatgpt pada akhir 2022. Beberapa investor berpendapat bahwa teknologi yang mendasari chatgpt dan produk lainnya – sering disebut sebagai “model yayasan” karena mereka dapat memberi daya pada banyak aplikasi, termasuk chatbots , mesin pencari dan generator gambar – bukan investasi yang baik karena sistemnya mahal untuk dibuat dan mudah disalin oleh pesaing.

Marc Andreessen, seorang investor di Andreessen Horowitz, tahun lalu menyebut sistem seperti itu “berlomba ke bawah“ Dan berspekulasi bahwa membangun bisnis dengan AI jenis ini akan seperti “menjual beras” di mana siapa pun dapat bersaing.

Dengan keriuhan yang disebabkan oleh Deepseek dalam beberapa hari terakhir, investor modal ventura yang belum berinvestasi di perusahaan model yayasan seperti Openai dan Anthropic – baik karena mereka mengantisipasi perlombaan ke bawah atau karena mereka tidak memiliki uang atau peluang – telah menggunakan momen tersebut untuk berbagi pandangan mereka.

Eric Vishria, seorang investor di benchmark perusahaan ventura, mengatakan di media sosial pada hari Senin bahwa dia percaya Model yayasan adalah “aset depresiasi tercepat dalam sejarah manusia.” Anjney Midha, seorang investor di Andreessen Horowitz, menulis Deepseek itu menunjukkan “struktur pasar model AI Foundation saat ini jauh dari stabil.”

Investor yang telah mendukung perusahaan model yayasan mempertahankan investasi mereka. Gavin Baker, seorang investor di Atreides Management, yang telah berinvestasi di AI Start-up X.Ai Elon Musk, mengatakan dia merasa senang dengan taruhannya karena perusahaan AI dibatasi oleh berapa banyak data yang dapat mereka akses. X.Ai, katanya, berada dalam posisi yang kuat karena memiliki sumber data unik dari jejaring sosial X, yang juga dimiliki Mr. Musk.

“Bagi saya, saya merasa sangat, sangat tenang,” kata Mr. Baker.

Pemimpin teknologi lainnya dibedah Klaim Deepseek Bahwa hanya menghabiskan $ 6 juta untuk membuat model AI -nya, yang merupakan sebagian kecil dari apa yang dibelanjakan oleh perusahaan lain. Beberapa jari runcing di peraturan, termasuk sebelumnya Perintah Eksekutif AI Presiden Biden Dan upaya California yang gagal untuk memberlakukan undang -undang negara bagian tentang AI, karena mencoba menahan kemajuan industri.

Mereka juga meratapi pembatasan ekspor pada chip AI yang kuat tidak efektif dalam menghentikan kemajuan teknologi Tiongkok. Beberapa mengecam apa yang disebut pendukung keselamatan AI, yang telah mencoba memperlambat pengembangan AI karena potensi risiko terhadap kemanusiaan. Yang lain memohon patriotisme dan mengatakan Deepseek adalah tanda bahwa Amerika Serikat perlu bergerak lebih cepat di AI yang lain melihat momen itu sebagai peluang.

Turck mengatakan terobosan Deepseek mungkin menjadi berita buruk bagi beberapa perusahaan AI terbesar, tetapi itu membuka kemungkinan bagi perusahaan lain yang baru saja memulai.

“Kepanikan selama beberapa hari terakhir adalah reaksi berlebihan yang dramatis,” katanya dalam sebuah pesan.

Niko Bonatsos, investor modal ventura di General Catalyst, mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa Deepseek telah memberi energi start-up. “Jika Anda membangun sesuatu yang menyentuh AI dan Anda belum bersemangat, terobsesi, takut, dan kurang tidur selama empat hari terakhir, planet apa yang Anda tinggali?” katanya.

Bonatsos menghabiskan Senin pagi di telepon bersama para pendiri perusahaan yang dengan antusias membangun versi “bercabang” dari teknologi Deepseek, yang berarti mereka telah menyalin dan menyesuaikannya.

Banyak dari start-up ini sudah membangun perangkat lunak di platform yang dikembangkan oleh Openai dan Anthropic, katanya. Deepseek telah menunjukkan kepada orang -orang teknik baru untuk mengembangkan model AI yang lebih murah untuk dilatih dan dipelihara, katanya, yang dapat menyebabkan lebih banyak kompetisi dan mungkin beberapa “penghancuran kreatif” untuk pemain lama.

“Itu kapitalisme,” kata Mr. Bonatsos.

Clément Delangue, kepala eksekutif Hugging Face, sebuah start-up yang memungkinkan perusahaan AI untuk memposting proyek dan bekerja bersama, mengatakan pada hari Selasa bahwa lebih dari 600 versi model Deepseek telah dibuat di situsnya hanya dalam beberapa hari.

Investor bersiap untuk lebih banyak kejutan dalam beberapa minggu mendatang. AI adalah “ruang dinamis sehingga ada sesuatu yang liar yang terjadi hampir setiap hari,” kata Mr. Jacobs.

Cade Metz pelaporan yang berkontribusi.